[기업분석] 삼기 - "2차전지 엔드플레이트, LG에너지솔루션 협력사"

안녕하세요.

오늘은 2차전지, 전기차 관련주인 종목 '삼기'를 분석해 보도록 하겠습니다.

삼기는 알루미늄 다이캐스팅 전문 기업으로 완성차의 듀얼 클러치 변속기 (DCT),  엔진 부품등 알루미늄 제품을 주로 제작하고 있는 기업입니다.

그렇다면 이 기업이 어떤 분야에서 어떻게 2차전지, 전기차 관련주로 편입이 되었는지 분석해보도록 하겠습니다.

삼기 홈페이지

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삼기 기업개요

알루미늄 다이캐스팅(알루미늄 합금 주물 가운데 금속제의 주형을 사용하여 용융 금속을 고압 사출 주조한 것) 전문 회사로 합금, 자동차 및 전기차 부품 제조를 주 목적으로 합니다. 신사업 제품 포트폴리오를 구축함으로써 내연기관 및 전기차 등 다양한 분야에 적용 가능한 사업 영역을 구축하고 있으며 친환경차 시장의 성장세에 맞춰 당사의 전기차 및 HEV 부품의 매출이 증가하고 있습니다.

            (단위: 백만원, %)

품목		생산(판매) 개시일	주요상표	연결		별도		비고	구체적용도
				매출액	비율(%)	매출액	비율(%)
엔진부품		1984.02	해당 없음	125,036	28.6%	115,803	31.3%	Timing Chain Cover/Case, Ladder Frame, Cylinder Block, Crank Case, Oil pan 등	엔진 외형 구성 및 보호, 오일 저장 및 통로 구성과 기밀 유지 등
변속기부품		2008.10	해당 없음	167,217	38.3%	145,195	39.3%	6단 자동변속기, 7단 DCT, 8속 자동변속기 등	엔진 및 구동륜 회전비 조절, 클러치/변속기 기능 조절, 내부 기어류 보호 및 미션 기밀 유지 등
전기차 부품	EV	2019.03	해당 없음	83,950	19.2%	25,466	6.9%	End Plate, Motor Housing/Case 등	전기차 모터 및 배터리 모듈 구성 및 보호 등
	HEV	2016.04	해당 없음	27,854	6.4%	27,854	7.5%	Valve Block 등	엔진 및 구동륜 회전비 조절, 클러치/변속기 기능 조절 등
합금		2014.01	해당 없음	18,851	4.3%	49,541	13.4%	INGOT 등	다이캐스팅용 제품 원재료
기타		1984.02	해당 없음	13,955	3.2%	5,814	1.6%	SCRAP, 설비 등	기타 부산물, Oil-Seal 및 Bush 등의 제품 내 서브부품, 생산설비 등
합계				436,863	100%	369,673	100%	-	-

2021년 3분기 분기보고서

현재 삼기의 주요 고객처는 현대자동차, 기아자동차이며

기존 상용차(가솔린,디젤)의 엔진부품이 28.86%, 변속기 부품이 38.3%

전기차의 EV 부품 19.2%, 하이브리드 HEV 부품 6.4%의 비율로 매출이 나오고 있습니다.

생각보다 EV에 대한 비중이 높은 편이네요.

 

 

 

 

 

이러한 이유로 삼기의 주가가 2차전지에 관심에 따라 많은 변동이 있었던 것 같네요.

전기차의 보급이 늘어나고 있다고는 하지만, 아직 시작 단계이며 현대,기아 역시 2025년까지 친환경차 44종을 운영하고 이중 23종을 전기차 전용 모델로 출시할 계획을 가지고 있다고 밝히면서 연간 100만대 이상의 전기차를 판매하겠다고 선언했습니다.

현재 삼기는 현대,기아차와 협력사로 큰 부분을 차지하고 있는데 전기차의 판매량이 늘어나게 되면 큰 수혜주로 떠 오를 것 같네요.

그렇다면 어떤 부품을 주로 생산하고 납품하는지 한번 알아보도록 하겠습니다.

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삼기 사업분야

삼기 사업분야는 위에서도 설명 드린 것과 같이, 엔진부품, 변속기 부품, 친환경.고효율 부품으로 크게 3가지로 나누어져 있습니다. 그럼 하나씩 알아보도록 하겠습니다.

엔진부품

삼기 홈페이지

엔진의 알루미늄 외장재를 생산하며, 회사의 노하우를 통해 고객사에 성능향상, 중량감소, 비용절감을 보장하고 있고, 현대 기아차와 오랜 협력 관계에 있습니다. 이쪽 분야에는 독보적인 점유율을 가지고 있습니다.

 

 

 

변속기부품

삼기 홈페이지

현재 삼기에서 가장 큰 매출을 내고 있는 변속기 부품입니다. 현대 기아뿐 아니라 폭스바겐, 아우디등에도 납품하며 기술력을 인정 받았습니다. DCT는 듀얼 클러치 변속기는 수동의 효율성과 자동의 편리성을 모두 적용한 기술로써, 운전자가 조작 할 필요는 없지만, 원리는 수동의 원리로 작동하여 효율성을 높혀 변속을 빠르게 하도록 해주는 변속기 입니다. 성능과 연비를 향상 있다고 합니다.

친환경 고효율 부품 (EV, HEV)

삼기 홈페이지

친환경 고효율 자동차 부품 개발에 적극 참여하며, EV, HEV 분야만 전문으로 하는 회사는 삼기에서 물적분할되면서, 설립된 법인으로 삼기이브이를 설립하였습니다. 물적분할 이유는 2차전지 시장이 커짐에 따라 전문성을 키워 더욱 영향력을 넓히기 위함으로 해석됩니다.

삼기이브이는 현재 코스닥 시장 상장을 추진하면서 몸집 또한 키우기 위해 노력하고 있습니다.

 

 

 

 

 

삼기이브이의 주요제품은 엔드플레이트(End Plate)로써, 2차전지 모듈을 보호하는 역할을 합니다.

주요 고객사는 LG에너지솔루션으로, 그렇기때문에 관련주로 많이 언급이 되는 것 같네요.

삼기이브이의 강점은 레이저 용접 기술로 보통 엔트플레이트 용접 과정에서 단기간에 고온의 열이 가해지는 만큼 기포가 생기는 불량이 많이 생겨 평균 불량률이 40~50%이지만, 삼기이브이는 10%미만으로 기술 경쟁력 또한 좋아보입니다. 상장준비로 인해 삼기에서 지분을 매각함으로 유통주식 수를 늘리기 위함이라고 했네요. 그래도 삼기 지분은 75.49%로 많은 부분 차지하고 있어 삼기이브이가 성장함에 따라 삼기 또한 주가에도 영향을 받을 것으로 보입니다.

그렇다면 삼기에 대해서 실적은 어떠한지 한번 알아보도록 하겠습니다.

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삼기 실적분석

기업실적분석

삼기는 20년도에는 적자를 보였지만, 21년에는 매출액이 6121억원으로 작년대비 68% 증가하고, 영업 이익은 약 205억원으로 흑자 전환을 예상하고 있고, 22년에는 더욱 더 증가 할 것으로 보입니다.

 

 

 

삼기는 LG에너지솔루션이 주요 고객사로, LG마그나 설립 당시에도 삼기는 많은 관심을 받았고, LG 에너지솔루션은 세계 4위 완성차기업인 스텔란티스와 손을 잡으면서 삼기에도 좋은 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 참고로 스텔란티스는 피아트, 크라이슬러, 마세라티, 지프, 푸조, 시트로엥등의 완성차를 판매하는 기업입니다.

전기차의 수요가 계속해서 증가함에 따라 삼기의 매출액도 증가할 것으로 보이네요.

이러한 기사만 보더라도 전기차의 수요가 계속해서 증가함을 알 수 있는 것 같습니다.

전기차 시장이 결국은 디젤차 뿐만아니라, 가솔린차도 뛰어 넘는 시대가 곧 도래하지않을까 생각이 듭니다.

삼기 주가현황(22.01.17일 기준)

삼기의 시가총액은 2,178억원으로 PER가 69배로 잡혀있지만, 이번년도 흑자전환 및 매출액 증가로 많이 낮아질 것으로 예상됩니다. 현재 주가는 5,680원으로 조정을 받으면서 계속해서 하락하다가 LG에너지솔루션 상장이 얼마 남지않은 상황에서 상승을 보인 것으로 확인되네요. 이럴때 일수록 더 조심해합니다.

물론 회사가 좋아서 오르는 것도 있겠지만, 이렇게 관심 받은 주식은 거의 다시 조정을 받더라구요.

 

 

 

그래서 이러한 주식은 보유자의 영역으로 보시면서 가치가 있다고 판단하신다면 조정이 어느정도 진행된 후 진입하시는 것이 안전해 보입니다. (물론, 더 오를수도 있습니다. ㅠㅠ 그것까지는 판단 불가이죠...)

도움이 되었길 바라며 끝으로 이 글은 개인적인 의견이고, 매수/매도 추천글은 아님을 밝힙니다.
감사합니다.

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